大家好，我是小新。
7月27日，维琪科技在北交所挂牌上市。
发行价22.16元。
开盘45.01元，涨超103%。
午后一度拉涨至825%，股价最高触及205元。
收盘155.01元，涨幅599.5%，总市值91.19亿元。
中一签（100股），最高可赚18284元。
同一天，长鑫科技登陆科创板，同样是万人瞩目的大场面。
但维琪科技的风头一度盖过长鑫——825%的盘中涨幅，比长鑫还猛。
百亿市值，一天干出来了。
然后呢？
7月28日，30CM一字跌停。
报108.51元。
封单超4万手。
全天成交额1073.71万元。
换手率1.25%。
从205元到108.51元，不到24小时，腰斩。
股吧网友直呼：“我不玩了，放我出去。”
诡异的不是跌停，是跌停的方式
一字跌停，在A股不稀奇。
但一字跌停发生在上市第二天，还是30CM的跌停板，而且是“无量”跌停——全天成交额只有1073万，换手率只有1.25%。
首日换手率98.78%，成交额4.27亿元。
次日换手率1.25%，成交额1073万。
第一天，筹码几乎全部换了一遍。
第二天，所有人都在卖，几乎没人买。
中签的人跑了，游资跑了，谁接的盘？
首日98.78%的换手率意味着什么？
公开发行的流通筹码，几乎在一天之内全部完成换手。
中签的人跑了。
机构跑了。
游资也跑了。
谁接的盘？
散户。
首日收盘155元买入，成本15500元。第二天跌停到108.51元，亏4649元，亏损率30%。
盘中最高205元买入，成本20500元。第二天亏9649元，亏损率47%。
两天时间，本金腰斩。
这不是价值投资，这是博傻。
更诡异的是，这家公司基本面不差
维琪科技是国产多肽原料龙头企业，专精特新“小巨人”，客户包括宝洁、联合利华、资生堂、丸美、珀莱雅、敷尔佳。
在中国化妆品多肽原料市场，市占率6.6%，位列第一。
2023年到2025年，营收从1.65亿涨到2.75亿，三年复合增长率29.19%。归母净利润从4228万涨到9084万。
毛利率常年70%以上。
预计2026年上半年营收1.46亿，净利润4700万，继续增长。
发行价22.16元，发行市盈率14.99倍。
行业平均市盈率30.92倍。
定价不算贵。
但205元对应的是什么？
动态市盈率超过100倍。
一个年利润不到1亿的公司，市值最高被炒到120亿。
市场在交易什么？
交易的是“多肽原料第一股”的故事。
交易的是“专精特新小巨人”的标签。
交易的是“北交所新股首日必涨”的惯性。
唯独没有交易基本面。
龙虎榜的数据，更诡异
7月28日跌停，营业部席位合计净卖出759.45万元。
前五大买入营业部合计买入138.95万元。
前五大卖出营业部合计卖出898.40万元。
买入最多的一家营业部，只买了35.57万元。
卖出最多的一家营业部，卖了580.57万元。
买入力量是138万。
卖出力量是898万。
6.5倍的差距。
这不是多空博弈，这是单边屠杀。
这次新股“一日游”，跟以前有什么不一样
A股历史上，新股上市首日暴涨、次日跌停的故事并不少见。
但维琪科技有几个特征值得注意。
第一，涨幅太猛。
盘中825%的涨幅，超过99%的新股首日表现。这种涨幅本身就意味着泡沫极大，次日跌停几乎是必然。
第二，体量太小。
年营收不到3亿，利润不到1亿的公司，市值被炒到120亿。这种“小公司、大市值”的结构，一旦情绪退潮，承接力量几乎为零。
第三，出货太急。
首日98.78%的换手率，意味着所有能跑的人都在第一天跑了。第二天留下的，全是想跑跑不掉的人。
第四，市场环境太差。
7月28日，全球芯片股暴跌，韩国KOSPI跌10.76%，日经跌4%，A股创业板跌近6%。
在一个恐慌的市场里，任何高估值的泡沫都会被率先戳破。
说点别人不敢说的
维琪科技从205元跌到108.51元，只用了不到24小时。
但108.51元依然对应着69.7倍的市盈率。
一个年利润不到1亿的公司，市值63.84亿。
即使腰斩之后，它依然不便宜。
如果市场情绪继续恶化，如果北交所新股的热度继续降温，如果“多肽原料”的故事不再有人相信——
108.51元，可能不是终点。
最后说两句
维琪科技这出戏，剧本一点都不新鲜。
上市首日狂拉，制造赚钱效应。
次日一字跌停，所有追高的人全部闷杀。
中签的人赚了，游资赚了，机构赚了。
追高的人亏了。
而且亏得连割肉的机会都没有。
一字跌停，封单4万手，想卖都卖不出去。
这不是投资，这是赌博。
赌的是“新股首日暴涨之后还能继续涨”。
赌的是“我不会是最后一个接盘的人”。
但鼓声停了，花在谁手里，谁就是买单者。
评论区聊聊：你觉得维琪科技明天能打开跌停吗？
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